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2010-10-28(Thu)

利益は伸びたが、よく見ると資産価値程度の株価

1633とその筆頭株主である587決算を発表しています

大雑把な話ですが(以下'000HKD& '000)
587の自己資本は3,082,646で、1633分の231,584を引くと
2,851,062

で、587の持分は25.94%、1633の発行済み株式数は6億株
本日の終値は6.44
0.2594*600,000*6.44=1,000,766

自己資本と587の保有分時価総額を合計すると3,852,848

決算で使われてる希薄後株式数1,407,601を使えば、2.74で
現在の株価を超えています。

まあ、実際の発行済み株式数は1,592,341
なんで、これだと2.42程度になって10%程度、金額にして
380ミリオン程度下回りますが、これは今年の利益の凡そ
1.5倍程度。

事業としても安定しており、営業CFは07年からずっとプラス
業績は、1633の半期データが無いので分りませんが、今年は売上で
約25%成長、グロスマージンは下がりましたが、販売費/売上の減少で、
営業利益は4割ほど成長、希薄epsは15.3セントで、20倍を切る程度
です。
実際の所、営業利益が前年比割れの09年ですら無形固定資産の償却
が8倍に増えたことを考えれば、本質的な意味で、基調続いている
といてもよさそう、中身はノウハウだし

大株主は監査法人変わった後もボチボチ買っています、取締役は
ストックオプション分を売り程度しか取引してません

0587.jpg

チャート的には面白いところに居ますが、下よりも上かなぁ
とおもってみたり。

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