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2009-08-18(Tue)

ルオシンファーマ09-2q

8058-09-2q


どうせなので、決算が良かった割にあまり上がってない銘柄から
みていこうと思います
とうことで、ルオシンファーマです。
中国の製薬会社で、香港の新興市場であるGEMに上場しています
証券コードは8058

まあ、この会社は数字はいいのですが、決算書のビジネスレビューや
プロスペクトの内容が1Qと2Qで殆ど同じになっているので、どうしても
数字で考えることになってしまいますが。

2Qは売上が200ミリオンを超え最高になると同時に、yoyでの伸び率も
4割強とかなり強い数字になりました。

粗利益率、営業利益率共に08-4qで底を売って上昇傾向にあります。

09-2q-2deta


年間通してみるとFCFがずっとプラスで、事業拡大に必要な現金は全て
自己資本で賄っている事がわかります。

ocfの範囲内で投資を行い、高成長を遂げているのはいいのですが
配当性向も低いので、流動資産がドンドン増えてROAやROEと言った
指標が悪化傾向にあります。
今期これらの指標が改善しているように見えるのは、単に流動負債の
割合が増えただけなので、改善の兆候ではないですね。

契約済み未提供分の設備投資は16,754

設備の稼働状況がどれくらいか考えるために、有形固定資産倍率を見て見ます
construction in progress部分を除いた数字を見てみると、概ね275-460の間
で推移しています、仮に460を上限と考えると、現在の設備で売上が伸びる余地は
約45%程度と言う事になります。

今上期、ICFが妙に少なかったのが当面設備投資をする気が無いのか、
例年の如く下半期に行う予定なのかは判らないのが困るところですが
これまでどおりの成長が続くと仮定するならば、今の株価は割安だと思います
YAHOO FINANCE
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No title

いつも有益な情報ありがとうございます。

増資の公示が出ていますね。
『え!?なんで!?』って感じなんですが、
キャッシュもあるし、余剰生産能力もマダマダあるし・・・。

しかも@$2.6から@$4.3までで増資するって、
上値は抑えられるは、株価は下がっていくであろう(?)で
現行株主にはいいとこないと感じるのですが、実際はどうなのでしょうか?

No title

ちょっと長いので、記事にしておきました

No title

示唆に富む内容、ありがとうございました。

国家基本藥物目錄管理名單

AAStockより、ここの21種の薬が国家基本藥物目錄管理名單に入ったとのこと、報道されてますね。

この国家基本藥物目錄管理名單で少々調べて見たところ、
国家基本藥物は309種の薬があるとのことで、
これらの薬は各省ごとの指定機関が指定価格で一括購入し各省内の医療機関に配送されるとのこと。
http://www.cns.hk:89/jk/news/2009/08-18/1824051.shtml

これって、結構インパクトありますよね。
一気に中国全ての省に販路ができて、最初からある程度の売上があがると考えられます。

どう考えられますか?
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