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2009-05-28(Thu)

CISG09-1Q

前期決算発表時の売上予想
195,000-215,000

予想EPS
0.15

という事で、予想売上高は上限を超えましたが、EPSは
予想をやや下回りましたね、ただ、EPSを予想していた人は
確か一人しかいないので、コンセンサスといっても、ちょっと微妙な
気がします。

直近四半期のEPSは0.74,PERは10.41を基準とすると、14倍ですね

来期の売上予想は、285-300ミリオンRMB、08-2Q比では
33-40弱%程度の成長率となっています。
ただ、ロイターのニュースでは、これも予想を下回るとされています。
http://www.reuters.com/finance/stocks/keyDevelopments?symbol=CISG.O&rpc=66×tamp=20090526203000

逆に、イギリスの会社は、この予想がコンセンサスを上回ったと
言っているところもあります
http://blogs.iirgroup.com/?p=13380

ただ、08-2qは妙に利益率が高かったので、利益率が低いままだと
増収減益のパタンもありえると思います。

09-1Q_20090528214227.jpg

前年比で、プロの販売員が7割伸びて、29000人強、調整人は239.3%
伸びて855人に。
提携する販売、保険ブローカーは25から41に増加、損害賠償解決会社は
1社から、5社に増加。

コミッションフィーの増加は、新しく損保が進出した地域でのシェア拡大のため
高めの手数料を支払った事が一因。

管理費の増加は、①管理職の人数と、基本給が上がった、②ビジネスの拡大に伴い
創業費?(organization expenseと書いてあるけど?)、オフィスのレンタル料
③08年に行った買収に伴い、無形固定資産の償却が増加したこと。
④幾つかの提携会社が、itをアップグレードした事で、減価償却費が増えた



実効税率は前年同期27.4% から24.5%に増加。

今期のは前年同期で、損保が49.9%、生保が37.6%、損害賠償解決が331.4%伸びた

これは、
08-4qは損保57.6%、生保164.4%、損害賠償解決4.4%
こんな感じでしたので、損保・生保の伸びはそれ程強くなかったのかもしれませんが
それでも、成長性と株価の低さを見れば、注目できるかな。
といった感じです。
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